600 тысяч чипов NVIDIA H200 ждут в Гонконге разрешения Пекина, пишет Reuters

Около 600 тысяч ускорителей NVIDIA H200¹ лежат на складах в Гонконге и ждут отправки в материковый Китай. Пекин так и не разрешил крупные поставки, сообщило агентство Reuters со ссылкой на двух осведомлённых людей. NVIDIA, Alibaba, ByteDance, DeepSeek, Tencent и китайские министерства на запросы агентства не ответили.

Почему это важно: американские власти разрешили продавать H200 в Китай почти год назад, и теперь поставки упираются уже в Пекин. Китайские разработчики ИИ недополучают чип, с которым, по оценке Reuters, местные аналоги в обучении моделей пока не сравнялись.

Повод: о таком запасе раньше не сообщали. По словам трёх собеседников агентства, часть чипов в последние месяцы в Китай всё же пустили. Один из них говорит, что несколько крупных интернет-компаний получили примерно по 10 тысяч H200, ещё небольшие партии шли через посредников и обходными путями. Кому принадлежат чипы на гонконгских складах, агентство не пишет.

Предыстория: в декабре 2025 года Дональд Трамп разрешил NVIDIA продавать H200 одобренным китайским покупателям с условием, что 25% выручки получит правительство США. В конце января, во время визита Дженсена Хуанга в Китай, Пекин, по данным Reuters, разрешил ByteDance, Alibaba и Tencent купить больше 400 тысяч H200. Одобрение было условным, но сами условия, по словам собеседников агентства, тогда ещё не определили. В июле The Information писала, что всего Пекин может одобрить меньше 200 тысяч чипов, то есть меньше половины того, что просили компании.

Между строк: Reuters объясняет запасы в Гонконге тем, что Пекин не хочет сильнее зависеть от американских технологий. По данным The Information, на H200 компаниям разрешат обучать модели, а для работы готовых моделей с пользователями (инференса) Пекин хочет, чтобы они в первую очередь брали китайские процессоры.

В цифрах: дефицит виден по ценам. Один из собеседников Reuters рассказал:

• Сервер с восемью H200 к концу октября предлагали в материковом Китае дороже 6 млн юаней (около 900 тыс. долларов), примерно втрое дороже, чем годом раньше.
• Серверы на более новых Blackwell², которые США в Китай не выпускают, шли дороже 20 млн юаней за штуку.

Расклад: в последнем квартальном отчёте NVIDIA сообщила, что за квартал, закончившийся 26 июля, продажи H200 в Китай дали меньше 1% выручки её подразделения дата-центров. Тогда же компания списала 400 млн долларов на непроданные H200 и обязательства по закупкам. В прогноз на следующий квартал она не заложила никакой выручки в Китае от вычислительного оборудования для дата-центров.

Если шире: спрос китайских компаний не сводится к H200. В октябре Reuters писало, что ByteDance, Alibaba и Tencent заказали больше 3 млн видеокарт NVIDIA RTX Pro 5500, сделанных с учётом американских экспортных правил, на 35 млрд долларов по прейскуранту. А Bloomberg на этой неделе писал, что из примерно 6 млн заказанных чипов NVIDIA китайские покупатели за ближайшие четыре месяца рассчитывают получить лишь десятки тысяч.

Что дальше: 17 ноября NVIDIA отчитается за квартал, закончившийся 25 октября.