Маск заявил, что SpaceX заняла 40 млрд долларов на чипы. Согласованы ли условия, неясно

В воскресенье Илон Маск написал в соцсети X, что SpaceX привлекла 40 млрд долларов долга на покупку видеокарт. Bloomberg и Reuters отмечают, что из его слов неясно, завершена ли сделка.

Почему это важно: на эти деньги SpaceX собирается купить чипы NVIDIA для своих ИИ-дата-центров, а по судьбе сделки видно, дают ли кредиторы деньги на ИИ-стройку, когда рынок нервничает из-за долгов отрасли.

Предыстория: издания пишут о сделке с начала октября.

• 6 октября FT сообщила, что SpaceX хочет занять 40 млрд долларов на чипы NVIDIA: около 10 млрд банковскими кредитами и 30 млрд долгом инвестиционного уровня¹, а возглавить сделку должна Apollo Global Management².
• Bloomberg тогда писал, что переговоры идут на ранней стадии и могут закончиться ничем.
• 23 октября Bloomberg сообщил, что переговоры осложнились: банки во главе с Goldman Sachs обсуждают устройство сделки с инвесторами, которых возглавляет Apollo Global Management. Выпустить долг должна компания специального назначения, чтобы он не лёг на баланс SpaceX.
• Из-за нервозности рынка цену долга стали пересматривать: часть субординированного долга³, по данным агентства, обсуждали под доходность около 8,5% годовых.

Повод: Маск ответил «в общем, да» на пост венчурного инвестора Чамата Палихапитии, который, как пересказывает CoinDesk, писал, что многие неооблака плохо финансируются и плохо управляются. Неооблаками называют компании вроде CoreWeave и Nebius, которые сдают в аренду мощности видеокарт для ИИ.

Цитата: «За последние несколько недель долговые рынки почти полностью перекрыли доступ к деньгам любой компании, у которой нет существенной выручки помимо ИИ-дата-центров. SpaceX привлекла 40 млрд долларов долга на видеокарты, но у нас рейтинг инвестиционного уровня и выручка от Starlink и запусков», — написал Маск 25 октября.

Детали: во втором посте Маск уточнил, что это «в основном отзывной долг на покупку видеокарт, которые придут в первом и втором кварталах», то есть в первой половине 2027 года. Отзывной долг заёмщик может погасить досрочно. Кредиторов, ставку и срок долга Маск не назвал.

Но: кроме постов Маска, подтверждений сделки нет.

• Reuters пишет, что из поста неясно, в каком смысле Маск называет сделку закрытой и согласились ли инвесторы с ценой долга.
• Bloomberg в заголовке подал закрытие сделки как слова Маска и отметил, что неясно, договорились ли инвесторы об окончательных условиях.
• Отдельных заявлений о сделке SpaceX, Goldman Sachs и Apollo Global Management не делали.

В цифрах: квартальный отчёт SpaceX, по данным Reuters.

• Выручка за квартал, закончившийся 30 сентября, выросла на 161%, до 14,58 млрд долларов.
• Выручка от ИИ выросла почти вдесятеро, до 7,56 млрд долларов, и ИИ стал крупнейшим бизнесом компании.
• Финансовый директор Брет Джонсен ждёт, что капитальные затраты в четвёртом квартале составят 35–40 млрд долларов.

Не факт: «Это значит, что 200 с лишним неооблаков ждёт массовое вымирание (у Маска — guppy-level death) и консолидация. Некоторые выживут, но немногие», — прогнозирует Маск. Опирается он на собственную оценку долгового рынка, цифр не приводит. Покупать неооблака SpaceX не будет: «Бессмысленно», — добавил Маск.

Общая картина: по данным Reuters, инвесторы начали ставить на падение акций американских неооблаков и операторов дата-центров: рынок опасается, что ИИ-стройка в долг неустойчива.

Так уже было: в октябре 2025 года xAI, ИИ-компания Маска, по данным Bloomberg, собирала около 20 млрд долларов по похожей схеме: отдельная компания покупала чипы NVIDIA и сдавала их xAI в аренду на пять лет, а сама NVIDIA вкладывала в сделку до 2 млрд долларов. В феврале 2026 года xAI вошла в SpaceX.