Выручка Anthropic за квартал выросла до 16,8 млрд долларов, пишет FT

Anthropic сообщила потенциальным инвесторам о выручке 16,8 млрд долларов за III квартал, на 45% больше, чем во втором, и о скорректированной прибыли, пишут FT и Reuters. Reuters подтвердил цифры у инвестора, который был на встрече; на запрос агентства об итогах квартала Anthropic не ответила.

Почему это важно: Anthropic готовит IPO и, судя по планам, выйдет на биржу раньше OpenAI. Reuters называет это размещение первой проверкой того, готовы ли инвесторы покупать акции глубоко убыточных разработчиков ИИ, которые тратят огромные суммы на рост.

Повод: цифры Anthropic показала 14 октября на закрытой встрече с будущими покупателями акций в своей штаб-квартире в Сан-Франциско. О том, что на встрече покажут итоги квартала, накануне сообщал CNBC; сами цифры первой опубликовала FT, затем Bloomberg и The Information.

Предыстория:

• В мае Anthropic привлекла 65 млрд долларов при оценке 965 млрд, и тогда, по данным Bloomberg, её впервые оценили дороже OpenAI.
• В июне компания конфиденциально подала заявку на IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.
• В сентябре FT писала, что Anthropic второй квартал подряд выйдет на скорректированную операционную прибыль.

В цифрах:

• Выручка росла так: 4,7 млрд долларов в I квартале, 11,6 млрд во II и 16,8 млрд в III, по данным Reuters.
• Скорректированная валовая рентабельность¹ в III квартале — 85%, а операционная, где учтены и расходы на исследования и продажи, — больше 11%, пишет Bloomberg.
• Свободный денежный поток² в квартале был положительным, сообщают FT и Bloomberg.

Но: скорректированную прибыль компания считает сама и часть расходов в неё не включает. По данным FT, валовая рентабельность выше 80% у Anthropic получается до выплат дистрибьюторам вроде Amazon и без затрат на обучение моделей.

Reuters в сентябре изучил проспект компании: чистый убыток за 2025 год — около 42 млрд долларов. Но примерно 34 млрд из них — бухгалтерская переоценка прежнего финансирования, которое может превратиться в акции, а не потраченные деньги. Операционный убыток — больше 8 млрд, а обязательства по облакам и вычислениям на десять лет — не меньше 518 млрд.

Если шире: 8 октября FT писала, что OpenAI называла инвесторам выручку около 50 млрд долларов в год — если продажи будут держаться на уровне конца сентября. Напрямую цифры не сравнить: продажи моделей Claude через облачные магазины Amazon и Google Anthropic записывает в выручку целиком, а OpenAI похожие продажи учитывает за вычетом доли партнёра.

Другая сторона: OpenAI говорила инвесторам и сотрудникам, что такой учёт завышает выручку Anthropic на миллиарды долларов, писал Reuters в июне. Anthropic раньше отвечала агентству, что следует принятым правилам. По её словам, цену назначает и услугу оказывает она сама, а облачные партнёры — только канал продаж. Поэтому всю сумму она считает выручкой, а долю Amazon и Google — расходами на маркетинг.

Что дальше: по данным Bloomberg, встречи с инвесторами перед размещением (роуд-шоу) могут начаться на неделе с 9 ноября, чтобы торги стартовали до Дня благодарения, 26 ноября, или до конца года. Будущие покупатели, по сведениям агентства, оценивают компанию в 1,8–2 трлн долларов.