Первые облигации Meta* в евро собрали заявки на 62 млрд, пишет Bloomberg

Meta впервые заняла деньги в евро — 9 млрд. По данным Bloomberg, инвесторы подали на этот выпуск заявки на 62 млрд евро. Прежний рекорд спроса на корпоративные облигации в евро, 31 млрд, десять лет назад поставил пивоваренный гигант AB InBev.

Почему это важно: это первый выпуск долга Meta за пределами американского рынка. Стройка дата-центров для ИИ обходится компании дороже, чем приносит её бизнес. В третьем квартале капитальные расходы обогнали деньги от основной деятельности, и свободный денежный поток¹ ушёл в минус на 2,12 млрд долларов.

Предыстория: с конца октября это уже третья крупная сделка Meta по сбору денег. 27 октября компания продала обычные акции на 25 млрд долларов, деньги за них она будет получать до ноября 2027 года. Ещё на 12,5 млрд она продала привилегированные акции, которые позже превратятся в обычные. Вместе с будущей программой постепенных продаж акций на бирже Meta оценила весь план в 97,5 млрд долларов. 3 ноября она заняла 15 млрд долларов, выпустив пять видов облигаций с разными сроками.

Детали: выпуск в евро тоже разбит на части — их шесть, со сроками погашения от четырёх с небольшим до 38 с лишним лет. Размещение вели Citigroup и Morgan Stanley. Банки продали облигации 4 ноября чуть ниже номинала, а на следующий день котировки всех шести частей, по данным Bloomberg, поднялись выше него. До закрытия книги заявок агентство называло спрос в 53 млрд евро. Итоговые 62 млрд — тоже подсчёт Bloomberg, сама Meta цифр спроса не называла.

Но: дёшево эти деньги Meta не достались. Премия за риск² по её облигациям, пишет Bloomberg, получилась намного выше, чем у других облачных гигантов, занимавших в евро, — ближе к компаниям с рейтингом на несколько ступеней ниже. Среди этих гигантов — Alphabet, которая 2 ноября заняла в евро 6 млрд. По наблюдению агентства, в целом инвесторы стали разборчивее в выборе облигаций ИИ-компаний, особенно когда у заёмщика уже много долгов.

В цифрах: спрос на облигации Meta в долларах, по данным Bloomberg:

• Октябрь 2025 года: выпуск на 30 млрд долларов, рекордные заявки на 125 млрд.
• Апрель 2026 года: 25 млрд, заявки около 96 млрд.
• Ноябрь 2026 года: 15 млрд, заявки до 58 млрд.

Общая картина: 30 октября S&P Global Ratings ухудшило прогноз по рейтингу³ Meta со «стабильного» на «негативный». Агентство ждёт, что свободный денежный поток компании уйдёт в минус на 39 млрд долларов в 2026 году и на 71 млрд в 2027-м. Долговая нагрузка, по его оценке, уже в 2027 году может превысить порог для нынешнего рейтинга AA-. Сама Meta на 2026 год закладывает от 135 до 145 млрд долларов капитальных расходов. «Мы с уважением не согласны с утверждением S&P о возможностях Meta зарабатывать на ИИ», — сказал Reuters представитель компании.

Что говорят: «Не видим нужды гнаться за этими облигациями на первичном рынке», — сказал о долларовом выпуске Meta Росс Памфилон из управляющей компании Impax Asset Management (слова приводит The Next Web). Он ждёт, что Meta и её конкуренты будут много тратить как минимум до 2027 года.

Если шире: ещё до выпуска Meta в евро четыре компании — Meta, Microsoft, Oracle и Alphabet — с конца прошлой недели вместе заняли на рынке долга почти 57 млрд долларов, подсчитал Bloomberg. В эту сумму вошли 15 млрд, которые Meta заняла в долларах, 25 млрд Microsoft, 10 млрд Oracle и выпуск Alphabet в евро.