Microsoft хочет занять на облигациях от 25 млрд долларов, пишет Bloomberg

Microsoft готовит первый с 2017 года выпуск облигаций в США и хочет занять не меньше 25 млрд долларов, сообщил Bloomberg со ссылкой на осведомлённых людей.

Почему это важно: Microsoft — одна из двух компаний США с высшим кредитным рейтингом AAA, и девять лет она не выходила на американский рынок облигаций. Теперь, по данным Bloomberg, она занимает, чтобы платить за ИИ-инфраструктуру, — вслед за Alphabet, Amazon и Meta*.

Повод: сам выпуск Microsoft оформила официально. 29 октября, на следующий день после квартального отчёта, она подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США предварительный проспект облигаций инвестиционного уровня¹. Суммы и ставки в нём не заполнены, а на запрос Reuters компания не ответила.

Детали: что известно об условиях выпуска:

• По проспекту, он разбит на 10 траншей — частей с разными сроками и ставками: два с плавающей ставкой, восемь с фиксированной.
• Сроки погашения, по данным Bloomberg, — от 2 до 40 лет, а размещение ведут банки JPMorgan, UBS и Wells Fargo.
• Деньги пойдут на общие нужды: проспект называет оборотный капитал, капитальные затраты, выкуп акций, покупку компаний и погашение долга.

В цифрах: расходы и долг Microsoft:

• За июль — сентябрь компания потратила на дата-центры и оборудование, включая аренду, 45,2 млрд долларов; годом раньше — 34,9 млрд.
• Свободный денежный поток² за тот же квартал сократился на 27%, до 18,6 млрд долларов.
• Долг Microsoft на 30 сентября, по проспекту, составлял 35,5 млрд долларов.
• В прошлый раз, в начале 2017 года, компания заняла на облигациях 17 млрд долларов, отчасти чтобы расплатиться за покупку LinkedIn.

Если шире: по подсчётам Bank of America, пять крупнейших гиперскейлеров³ в 2025 году заняли на рынке облигаций США 121 млрд долларов — против 28 млрд в среднем за 2020–2024 годы. Самые заметные займы:

• Meta в октябре 2025 года продала облигаций на 30 млрд долларов — рекорд для выпуска высокого рейтинга, не связанного с покупкой компании.
• Amazon в июле 2026 года заняла 25 млрд долларов, но спрос оказался слабее, чем на её прежние выпуски, и покупателей пришлось привлекать повышенной доходностью.
• Alphabet в августе заняла 25 млрд долларов в 10 траншах сроком от 2 до 40 лет и пообещала выходить на рынок США дважды в год.

Но: окончательной суммы нет — по данным Bloomberg, она будет зависеть от спроса. А кредитный рынок, как писало то же агентство, нервничает из-за ИИ: в октябре SpaceX пришлось заново договариваться о цене долга на 40 млрд долларов под чипы NVIDIA.

Что дальше: размещение должно завершиться 4 ноября — в этот день покупатели оплатят облигации и получат их, пишет Investing.com.

Выручка облака Azure за июль — сентябрь выросла на 48%, до 33,2 млрд долларов. «Спрос по-прежнему превышает предложение», — сказала аналитикам финансовый директор Microsoft Эми Худ.